比特币突破12.2万美元，机构资金加速入场

QCP Capital 近日在官方频道发布分析指出，比特币价格持续走强，突破 12.2 万美元，刷新历史高点。此次上涨主要得益于技术层面的突破以及大量机构资金的流入。市场情绪方面，加密恐惧与贪婪指数在短短三周内从 40 上升至 70，表明投资者情绪正由谨慎转向积极。

数据显示，上周现货比特币 ETF 净流入金额超过 20 亿美元，显示出机构投资者的强烈参与意愿。同时，永续合约市场的杠杆多头仓位持续增加，资金费率接近 30%，未平仓合约总额突破 430 亿美元，达到今年以来的高位水平。相比之下，期权市场整体表现较为理性。

尽管现货价格不断攀升，但隐含波动率上升幅度相对温和，反映出市场趋于成熟。一月期风险逆转走势稳定，而 9 月和 12 月到期的看涨期权需求增加，说明投资者更倾向于对短期波动进行对冲，并维持中长期看涨预期。不过，在当前资金费率偏高且存在清算风险的环境下，盲目追涨需谨慎，回调布局或为更优策略。

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